Caída en la rentabilidad de fondos de pensiones preocupa a afiliados; Sipen atribuye baja al alza de tasas de interés

Santo Domingo. – A tan solo siete años de su retiro, Leonardo Reyes revisa con frecuencia el comportamiento de sus ahorros previsionales. Recientemente, notó una caída considerable en la rentabilidad de su fondo de pensiones.

Al cierre de marzo, su Administradora de Fondos de Pensiones (AFP) reportó una rentabilidad de 6,498.90 pesos, lo que representa una disminución del 44.65 % respecto a febrero, cuando había recibido 11,741 pesos adicionales en rendimiento sobre sus ahorros acumulados.

Impacto en otros afiliados

Una situación similar experimentó Erika García, una joven empleada del sector privado con apenas 83 cotizaciones acumuladas. En su último estado de cuenta, la AFP reflejó una rentabilidad de 673.45 pesos, equivalente a una reducción del 43.87 % frente a los 1,199.87 pesos reportados en febrero.

Otros afiliados consultados indicaron que sus estados de cuenta mostraron balances negativos o rentabilidad en cero durante el mismo período.

Explicaciones de la Sipen sobre la reducción

La Superintendencia de Pensiones (Sipen) explicó que la reciente disminución en la tasa de rendimiento promedio de las cuentas de capitalización individual está vinculada al incremento de las tasas de interés en los mercados financieros. Este fenómeno ha sido influenciado por factores geopolíticos y reajustes de riesgo.

Según la entidad, la rentabilidad promedio se situó en 7.92 % en marzo de 2026, una reducción de 1.87 puntos porcentuales respecto al 9.79 % registrado en marzo de 2025.

El organismo aclaró que existe una relación inversa entre las tasas de interés y el valor de los bonos e instrumentos financieros donde las AFP colocan los recursos de los afiliados. Cuando las tasas suben, los precios de esos activos bajan, afectando temporalmente el rendimiento de los fondos.

Desaceleración continua de la rentabilidad

De acuerdo con datos oficiales, el año 2025 cerró con una rentabilidad promedio de 9.90 %, cifra que ha mostrado una tendencia descendente en lo que va de 2026.

Para abril, la rentabilidad nominal promedio se colocó en 7.94 %, apenas 0.2 puntos porcentuales por encima de marzo, pero 1.46 puntos porcentuales por debajo del 9.40 % registrado en abril de 2025.

La Sipen indicó que la volatilidad impacta la valoración de todos los instrumentos presentes en los portafolios de inversión de los fondos de pensiones.

Recomendaciones de la Asociación Dominicana de AFP

La Asociación Dominicana de Administradoras de Fondos de Pensiones sostuvo que las variaciones observadas forman parte del comportamiento natural de los mercados financieros, donde se alternan períodos de mayor y menor rentabilidad.

El gremio recomendó evaluar el desempeño de los fondos desde una perspectiva de largo plazo, recordando que la rentabilidad nominal histórica del sistema supera el 11.6 %, una de las más altas de la región.

Inversiones y el caso César Iglesias

Las inversiones realizadas por los fondos de pensiones en distintos proyectos y activos financieros alcanzaron los 55,207.6 millones de pesos al 31 de marzo de este año. Sumando las inversiones en dólares —equivalentes a 2,423.1 millones—, el monto consolidado asciende a 208,598.9 millones de pesos.

En relación al impacto de la caída en las acciones de César Iglesias, la Sipen aclaró que las inversiones en acciones de oferta pública representan apenas el 0.26 % del total del portafolio de los fondos de pensiones.

Las acciones de la empresa pasaron de 128.84 pesos a 82 pesos en febrero, una disminución de 46.84 pesos respecto a su valor inicial.